El precio del petróleo experimentó un desplome superior al 4% durante la jornada nocturna, lo que disipó las preocupaciones inmediatas sobre un repunte inflacionario a nivel mundial y en la Argentina. Aunque el viernes anterior el barril había cerrado por debajo de los USD 100, la escalada bélica en Medio Oriente mantenía la presión sobre los mercados.
La consultora EconViews, liderada por Miguel Kiguel, advirtió que “la volatilidad se mantiene en los mercados internacionales con el petróleo volviendo a coquetear con los USD 100 y las tasas de largo plazo volviendo a los niveles más altos del año por temor a que suba la inflación”. Según el informe, esta combinación perjudicó a casi todas las economías emergentes, incluida la Argentina, que vieron subir sus tipos de cambio y un aumento en el riesgo país.
El análisis de EconViews señala que “vivimos en un contexto donde las condiciones externas cambian casi a diario”, lo que complica la toma de decisiones del Gobierno. La prioridad financiera actual es llegar fortalecidos a 2027, un año que demandará muchos dólares por vencimientos de deuda y la dolarización típica de años electorales. El riesgo país subió de 410 a 440 puntos, un incremento que, aunque no es dramático, evidencia las complicaciones de la volatilidad externa. La estrategia de esperar para emitir deuda en el exterior parece lógica, pero se advierte que no se deben desperdiciar oportunidades como las de principios de año, ya que en 2027 será crucial tener liquidez. La brecha entre CCL y MEP, superior al 4%, hace que emitir en el mercado local sea casi obligatorio, con tasas mucho más bajas y abundante liquidez en dólares.
La consultora plantea si llegar a 2027 con un buen colchón de dólares alcanza para ganar las elecciones, y considera que “si la economía repunta, aunque sea un poco, el Gobierno no debería tener grandes problemas el año que viene”. Sin embargo, los indicadores de confianza muestran un interior que viene mucho mejor que el conurbano y las grandes ciudades, una diferencia que pesará más a medida que se acerque el calendario electoral.
Nerviosismo en los mercados
La consultora FMyA, dirigida por Fernando Marull, destaca que “los mercados están nerviosos de nuevo; por ahora se fortaleció el dólar y voló el petróleo; y la soja”. La suba de commodities genera un trade off en la Argentina: aporta más dólares, pero también presiona el precio de la nafta. Hasta ahora, el impacto ha sido más positivo que negativo. Se espera que Trump descomprima las tensiones en el corto plazo, ya que sería el único perjudicado con las elecciones acercándose.
El informe de FMyA indica que la tercera semana de julio continuó mostrando fortaleza en el frente financiero, pero debilidad en la economía real. Los datos de actividad de mayo no mostraron rebote, y para junio se espera un resultado neutral o levemente positivo. La economía se mantiene estable, pero a dos velocidades, lo que refleja la caída de la Confianza del Consumidor en julio. Se esperan mejores datos en los próximos meses, impulsados por el rebote de salarios, inversión y exportaciones. La inflación se mantiene tranquila, con un 0,3% en la tercera semana y un estimado de 1,8% para julio. Con USD 100 el barril, la nafta quedó atrasada un 10%, lo que equivale a 0,5 puntos de inflación.
Esperamos mejores datos en los próximos meses, de la mano del rebote del salarios, inversión y exportaciones
Fuente: Infobae