La reconocida gestora de inversiones y fondos privados Capital Group ha lanzado una seria advertencia sobre el futuro de los mercados bursátiles. Según la firma, si las empresas no logran materializar el retorno de sus cuantiosas inversiones en Inteligencia Artificial (IA) en el mediano plazo, se podría producir un desplome generalizado en las bolsas.
El especialista en inversiones de la compañía, John Lamb, explicó en un informe reciente que existe un peligro real de que las corporaciones estén gastando demasiado. “Si la rentabilidad de la inversión no empieza a hacerse realidad hasta dentro de varios años, existe el peligro real de que las empresas estén gastando en exceso y de que acabemos asistiendo a una dolorosa corrección”, advirtió Lamb.
Las consecuencias de este escenario no solo afectarían a las firmas tecnológicas que operan en el ecosistema de la IA. Lamb calcula que el impacto se extendería a toda la economía global, dado que el gasto de capital en esta nueva tecnología se ha convertido en un motor clave del crecimiento económico durante los últimos años.
No obstante, el experto también dejó abierta la puerta a un panorama más optimista. Según precisó, existe la posibilidad de que las oportunidades de monetización comiencen a concretarse en los próximos ejercicios fiscales. De ser así, el gasto actual y el proyectado en el sector de la IA podría ser considerado “razonable”.
Cifras que impresionan
Para dimensionar la magnitud de la inversión, el informe de Capital Group detalla que solo durante este año, el gasto de capital combinado de los cuatro principales hiperescaladores de la nube —Amazon, Google, Meta y Microsoft— superará los 500.000 millones de dólares. Esta cifra representa un aumento del 60% en comparación con 2025.
Como referencia, el análisis compara estas inversiones con los proyectos más ambiciosos de la historia. El Proyecto Manhattan, que desarrolló la bomba atómica, costó alrededor de 30.000 millones de dólares, mientras que el Programa Apolo, que llevó al hombre a la Luna, tuvo un presupuesto de 250.000 millones de dólares.
El caso de Nvidia
El documento también pone el foco en el gigante tecnológico Nvidia. El analista señala que, aunque la compañía de mayor capitalización de mercado cotiza actualmente a un ratio de precio sobre beneficio (PER) de 40 veces —lo que podría parecer una valoración “elevada”—, la perspectiva a futuro es diferente.
Según Lamb, si se proyectan los resultados estimados para 2027, la firma cotiza a solo 16 veces esos beneficios. “Una valoración que no parece en absoluto demasiado exigente”, aseguró el especialista.
Evolución y punto de inflexión
Desde el lanzamiento de ChatGPT a finales de 2022, la IA generativa ha recorrido un largo camino. Lamb destacó que los modelos actuales ya realizan tareas especializadas con gran solvencia, como el desarrollo de software, la planificación financiera y los análisis en profundidad.
“Este ritmo exponencial de desarrollo, sobre todo en las aplicaciones en el mundo real, respalda la idea de que podríamos estar acercándonos a un punto de inflexión en la adopción de la nueva tecnología y, por tanto, en su potencial de monetización”, afirmó el experto.
Frenos en el camino: la energía y la política
A pesar del panorama positivo, el informe reconoce que existen factores que podrían frenar tanto la adopción como la monetización de la IA. El principal riesgo identificado son las limitaciones en el suministro eléctrico.
De hecho, el especialista considera que la disponibilidad de energía es hoy un factor “más determinante” para la expansión de los centros de datos que la propia disponibilidad de hardware. Según datos de S&P Global Energy, se calcula que de aquí a 2028 se necesitará una capacidad adicional de 44 gigavatios para operar los nuevos centros de datos en Estados Unidos. Sin embargo, la infraestructura de redes que entrará en funcionamiento en los próximos tres años solo podrá proporcionar unos 25 gigavatios.
Por su parte, la consultora Gartner pronostica que, debido a la escasez de electricidad, el 40% de los centros de datos de IA se enfrentarán a limitaciones operativas.
Otro escollo importante, según Lamb, es la posible reacción adversa en el ámbito político. “A medida que la nueva tecnología va avanzando desde la fase experimental a la operativa, algunas voces comienzan a reclamar una mayor intervención de los gobiernos para ralentizar la fuerza disruptiva que podría tener la inteligencia artificial en el mercado laboral”, sostuvo.
La política monetaria como variable clave
Finalmente, el especialista advierte a los inversores que deben prestar especial atención a las condiciones monetarias y de liquidez. Este factor resulta especialmente relevante en el contexto actual, debido a la creciente interrelación entre la inteligencia artificial y la economía en general.
“Los últimos tres años de enorme desarrollo y fuerte aumento del gasto en IA han coincidido con ciclos de flexibilización monetaria por parte de los principales bancos centrales. Sin embargo, el endurecimiento de las condiciones monetarias y de crédito podría provocar una notable desaceleración del interés por la tecnología tanto por el lado de la oferta como por el de la demanda”, explicó.
A pesar de estos riesgos, el economista aclara que es poco probable que afecten de manera estructural al mercado de la inteligencia artificial. No obstante, sí podrían retrasar la materialización de la rentabilidad de las inversiones, por lo que hace un llamamiento a la prudencia entre los actores del mercado.
Fuente: Infobae